このマーケットコメントは、資産運用を職業とする国内外の機関投資家顧客向けに書いている落書き帳です。少し違った視点から相場を眺めている一人の声としてお楽しみ下さい!

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2007年04月09日(月) .... 円安好感で大幅高、でも…

 TOPIX : 1738.10 (+21.02, +1.22%)    日経平均 : 17743.76 (+258.98, +1.48%)    円ドル : 119.35  

● 朝から円安を好感して堅調なのは予想していたものの、これほどまでの上昇になるとは意外感。もっとも、新興市場は最後までマイナス推移だったので、見ている銘柄によって随分と印象が異なった1日だったのは確か。円安だけでここまで上昇できたかどうかは多少疑問で、市場筋の間ではオイル系の買いが入っていたとの見方が根強く流れていました。本当に何があったのかは追々見えてくるにしても、「欧米休み=外国人買いが入らない」というほど単純ではなかったのかも知れません。

● ただ、正直に告白してしまうと、今日の相場はなぜか乗り切れない印象が強く残ってしまいました。背景として考えられるのは、バリューとかリバーサルとかのファクターが効いた気がしなかった点、指数がドカンと上昇した割にはTOPIXがまだ3月高値を抜けてこない点、鉄鋼株の調整ムード、そしてこの週末に阪神タイガースが読売に負け越したことで機嫌が悪かった点(^^;でしょうか。相場に対して素直になれないのは駄目とは考えているものの、どうもこのところのマーケットがしっくり来ないというか、違和感を感じたままになってしまっています。注意しなくては…(^^;。

● 日経平均が先行しているのは、この1ヶ月ほどのNT倍率を見ても分かります。NT倍率が10倍の大台を割り込んだのは3月初旬。終値ベースでは、3月9日に9.9196の直近安値を付けています。ところが、そこからは急反転して、今日終値で10.209まで上昇。直近での高値は2006年12月27日の10.271なので、もうその辺が視界に入ってきた感もあります。

● 相場としての直近安値は3月5日だったのですが、そこを基準(100)にして今日の終値までの推移を見ると下記のようになります。なお、参考に年初来(昨年大納会終値=100)も一緒に抜き出しておきました。計算はBloomberg Professionalで実施しました。

3月5日終値基準昨年末終値基準
TOPIX104.53103.39
TPX Core30103.29100.17
TPX Large70105.92103.90
TPX Mid400105.13103.15
TPX Small104.02102.22
日経平均106.62103.01
東証2部100.6499.73
JASDAQ99.3896.74
マザーズ103.3591.94
ヘラクレス100.7092.39
Data: Bloomberg Professional

● 3月5日からはまだほんの1ヶ月なので、それほど大きな差異は出ていません。しかし、この数字を見るだけでも、3月5日以降の戻り局面で日経平均のパフォーマンス突出具合が目立つのは分かります。TOPIXのサブインデックスで見ても、日経平均採用銘柄が多いLarge70やMid400(の上の方)のパフォーマンスが良くなっていることを見て取ることが出来ます。

● その一方で、新興市場はマザーズが意外に健闘しているものの、ジャスダックなどは下げ止まる気配なし。ヤフーが指数に入ったことで歪んでいる面はあるとしても、低迷振りが目立ちます(商いもパフォーマンスも)。一方、昨年来の数字を見ると、興味深いことにLarge70とMid400の頑張りが分かります。一方で、新興市場はいまさら言われるまでも無い、って感じ。「それがどうした?」とか「数字のお遊び」などと言われると身もフタもないのですが(^^;、現状確認ってことで…。

● 記録。東証1部出来高は前週末比1億2876万株増の19億0650万株、売買代金は同1776億円減の2兆2714億円。東証1部値上がりは1424銘柄に達した一方、値下がりは232銘柄。今朝のSQ値を計算すると前週末比120.93円高の17605.71円で、これがほぼ今日の安値。ザラ場でのかなりしっかりしたフォロースルーがあったことが分かります。最後になっちゃいましたが、日経平均の日中足を付けておきます(出典:Yahoo! JAPAN Finance)。

● なお、今朝の「非公式」外資系証券寄付前売買動向は、小幅売り越し(2050万株売り/1410万株買い)。イースター休暇のおかげで、フローはかなり少ない状態でした。明日以降が本番でしょう。「SQ前の魔の水曜日」もやってくるし…(^^;。

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